Was ist Delisting (aktie)?

Delisting Definition

Delisting bezeichnet den Vorgang, bei dem ein ehemals börsennotiertes Unternehmen von der Börse genommen wird. Dieses Verfahren wird angewandt, wenn eine Aktie nicht mehr den Anforderungen der Börse entspricht oder wenn ein Unternehmen beschließt, nicht mehr öffentlich gehandelt zu werden. Oft wird die Aktie dann außerbörslich (Over-The-Counter, OTC), d. h. über ein Händlernetz, gehandelt.

Bedeutung eines Delistings

Unternehmen müssen bestimmte Richtlinien, die sogenannten „Listing Standards“, erfüllen, bevor sie an einer Börse notiert werden können. Jede Börse, wie die New York Stock Exchange (NYSE), legt ihre eigenen Regeln und Vorschriften für die Börsennotierung fest. Unternehmen, die die von einer Börse festgelegten Mindeststandards nicht erfüllen und die Kotierungsgebühren nicht bezahlen können, werden unfreiwillig von der Liste gestrichen.

Die häufigste Listing-Anforderung ist der Preis. Ein Unternehmen, dessen Aktienkurs über einen Zeitraum von mehreren Monaten unter $1,00 pro Aktie liegt, läuft beispielsweise Gefahr, von der Börse genommen zu werden. Alternativ kann ein Unternehmen auch freiwillig ein Delisting beantragen.

Freiwilliges Delisting

Der Prozess des Börsenrückzugs muss keineswegs immer ungewollt vonstattengehen. Einige Unternehmen beantragen die Streichung von der Börse, und somit das (zumindest zwischenzeitliche) Ende des börsennotierten Handelns freiwillig (engl.: Issuer-Initiated Delisting).

kosten überwiegen Nutzen

Einige Unternehmen entscheiden sich für eine private Notierung, wenn sie aufgrund einer Kosten-Nutzen-Analyse zu dem Schluss kommen, dass die Kosten einer Börsennotierung die Vorteile übersteigen. Da die Börsennotierung mit bestimmten, zum Teil kostspieligen Verpflichtungen verbunden ist, kann es vorkommen, dass ein Unternehmen ein Delisting beantragt, wenn es keinen großen Nutzen daraus zieht (bspw. ist das Unternehmen nicht auf Refinanzierungen über den Kapitalmarkt angewiesen).